Juan Carlos de Pablo cuestionó la expectativa del Gobierno sobre la baja del crawling peg

Este martes, el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec) dará a conocer la inflación de diciembre y, de confirmarse las proyecciones cercanas al 2,5%, el Gobierno tiene pensado bajar el "crawling peg" a 1% mensual, una decisión esperada por el mercado. Sin embargo, Juan Carlos de Pablo, uno de los economistas más escuchados por Javier Milei, relativizó la posibilidad de reducción del ritmo cambiario y marcó una diferencia importante con momentos económicos anteriores.

El Gobierno tiene expectativas de que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) se ubique por debajo del 3%, pero el foco está puesto en lograr mantenerlo por debajo del 2,5%. Este umbral permitiría al Banco Central (BCRA) reducir el ritmo de devaluación mensual del tipo de cambio, conocido como "crawling peg", al 1%.

De Pablo, en diálogo con LN+, explicó que no existe un compromiso formal por parte del BCRA respecto al precio al que se venderán los dólares, subrayando que la opinión del Presidente sobre este tema no implica una garantía de acciones específicas. En este contexto, advirtió que no es prudente tomar decisiones basadas en la posibilidad de un salto devaluatorio, ya que en caso de que ocurra, las consecuencias podrían ser muy negativas para los agentes económicos que se arriesguen a esta especulación.

Qué dijo sobre el atraso cambiario

En cuanto al atraso cambiario, de Pablo hizo una aclaración clave tras las disputas entre Milei y el ex ministro de Economía Domingo Cavallo. Afirmó que, para los economistas, "determinar si el dólar está atrasado o no, no es un ejercicio simple de matemáticas, sino que requiere un análisis que combine herramientas como la aritmética, la geometría, la psicología y la política", entre otros factores.

Según de Pablo, la clave está en entender la dinámica económica de Argentina, que no puede explicarse a través de reglas de tres simples. Además, reconoció que la pérdida de poder adquisitivo del dólar frente al peso es algo que ya está ocurriendo, sin entrar en mayores debates sobre la magnitud o el impacto de esta tendencia.

También comparó la situación actual con la época de la Convertibilidad, destacando que, a diferencia de aquellos tiempos, "hoy no existe una propuesta formal del Banco Central sobre el precio al que se venderán dólares en los próximos meses". A pesar de este panorama incierto, el presidente Milei dejó claro que si en diciembre la inflación se mantiene en torno al 2,5%, el paso siguiente será la implementación de un crawling peg al 1% mensual.

Por otro lado, sobre la eliminación del cepo cambiario, Milei reconoció que el Banco Central enfrenta un desafío significativo: un déficit de u$s11.000 millones. En este contexto, el Gobierno necesita conseguir ese monto, ya sea a través del Fondo Monetario Internacional (FMI) o mediante la colaboración de fondos de inversión. Esto subraya la importancia de resolver este problema de financiamiento antes de proceder con una flexibilización total del control sobre el mercado de cambios.