14 Diciembre 2013
Juan Manuel Cocco - DyN
BUENOS AIRES.- El último mes del año comenzó con una fuerte emisión monetaria por parte del Gobierno nacional, que inyectó casi $ 17.000 millones en la primera semana y llevó el crecimiento de la Base Monetaria a un 15,10% en lo que va de 2013.
La combinación de esa emisión y la sostenida merma de las reservas internacionales en poder del Banco Central catapultó a $ 11,61 el llamado “dólar de cobertura”: esos activos de la autoridad monetaria cubren 53,75% de la Base Monetaria.
Las reservas internacionales dejaron de cubrir la Base Monetaria a mediados de noviembre de 2011, dos semanas después de que el Gobierno comenzó a restringir la compra de moneda extranjera, es decir tras el inicio del denominado cepo cambiario.
El último Informe Monetario Semanal difundido ayer por del Banco Central, precisó que la Base Monetaria subió a $ 353.762 millones el 6 de diciembre, un alza de $ 16.916 millones en los primeros cinco días hábiles del mes.
La emisión de pesos durante la primera semana de diciembre llevó a un 15,1% el crecimiento de la Base Monetaria en el año e hizo saltar a más de $ 11,60 el tipo de cambio teórico -cociente entre la Base Monetaria y las reservas brutas-.
El “dólar de cobertura” se había ubicado en $ 10,45 al 15 de noviembre, último día de ejercicio de la saliente presidenta del Banco Central, Mercedes Marcó del Pont, tras lo que subió a $ 10,94 al 29 de noviembre, durante la primera quincena al mando de Juan Carlos Fábrega.
Desde el 15 de noviembre, la Base Monetaria creció 4,52%, desde $ 338.447 millones, y las reservas internacionales perdieron U$S 1.922 millones, o 5,93%, desde U$S 32.389 millones a U$S 30.467 millones del 6 de diciembre.
La Base Monetaria había retrocedido en la última quincena de noviembre hasta $ 336.846 millones, pero experimentó un fuerte salto en el inicio de diciembre, un mes crítico en cuanto a necesidades de financiamiento del sector público.
Precisamente, la Base Monetaria creció 14,40% en diciembre de 2012, cuando el dólar de cobertura saltó de $ 5,94 a $ 7,10, y cerró con una expansión anual cercana a un 39%.
Una suba similar en el último mes de 2013 llevaría la Base Monetaria a unos $ 384.000 millones y, calculando reservas internacionales en unos U$S 30.000 millones al cierre del año, el tipo de cambio de cobertura cerraría cerca de los $ 13.
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