La compra de dólar para ahorro aumentó 238%

En el segundo semestre del año, la estabilidad cambiaria se diluyó por completo. El dólar oficial y el paralelo, o “blue”, registraron sendos incrementos en los últimos días. En efecto, la cotización que avala el Banco Central (BCRA) aumentó 0,7% en los primeros doce días hábiles de julio, mientras que el paralelo elevó su valor un 7% en el mismo período, para ubicarse en $ 14,17 para la compra. Esta dinámica cambiaria, advierte un informe del Instituto Argentino de Análisis Fiscal (Iaraf), se debe a una incertidumbre creciente sobre el futuro del dólar, lo cual será uno de los principales desafíos del candidato que resulte elegido ganador de las elecciones presidenciales de octubre.

Según el reporte, a medida que se aproximen los comicios, los agentes económicos se inclinarán con mayor énfasis a la compra de dólares para ahorro. En lo que va del año, es notable el aumento de la compra de dólar para tenencia respecto de 2014. “Si se compara la compra de divisas en el primer semestre de ambos años, se aprecia que entre enero y junio de 2015 los agentes económicos adquirieron un 238% más de moneda extranjera, con destino de ahorro, que en igual período de 2014”, precisa Nadin Argañaraz, autor del informe y director del Iaraf.

El especialista remarca que si este comportamiento se profundiza en los próximos meses, durante el camino hacia los comicios presidenciales, “salvo que el BCRA se endeude, el impacto sobre las reservas internacionales no será menor”. “Esto podría sumar complicaciones a la economía, ya que para frenar o para revertir esta situación, el BCRA se vería obligado a retirar dinero de la economía a un ritmo mayor, quizás teniendo que convalidar mayores niveles de tasas de interés bancarias, lo cual profundizaría, aún más, el estancamiento de la economía”, analiza.

Por otro lado, señala que si la base monetaria (es decir, la cantidad de pesos que circulan por la economía) crece como lo viene haciendo, a un ritmo del 33% interanual, las reservas internacionales del Banco Central cerrarían el año en torno a los U$S 29.000 millones, avizora el director del Iaraf. “Todo esto, en un escenario optimista, recibiendo unos U$S 2.000 millones provenientes del saldo de balanza comercial, pagando sólo $ 3.000 millones de vencimientos del Boden 2015 y acotando la caída de reservas por la venta de dólar ahorro”, afirma. “Si la tendencia se mantiene, el dólar ahorro superaría este año los US$ 9.000 millones, casi el doble que el saldo de Balanza Comercial”, agrega.

Por último, Argañaraz afirma que, en los próximos meses será clave analizar el comportamiento de las variables cambiarias, y las reacciones del Gobierno nacional.