Dólar "blue: cuáles son los motivos por los que la divisa retrocedió y quedó lejos de su récord

En medio de un panorama político y económico complejo marcado por las elecciones, el dólar "blue" retrocedió en cinco de las últimas seis ruedas cambiarias y se alejó los niveles máximos que tocó durante el mes de agosto.

Durante la jornada de hoy, la divisa informal bajó cinco unidades y alcanzó su nivel más bajo desde el 18 de agosto.

La moneda cerró a $710 para la compra y $720 para la venta. ¿Cuáles son los motivos de la caída de la divisa?¿Qué puede pasar tras los comicios generales?

“Overshooting”

La reaparición de la oferta luego de que la divisa rozara los $800 –de hecho llegó a ese umbral de precios en ciudades del interior del país– era de esperar ante la súbita ganancia de unos 200 pesos o más de 30% por dólar en los días posteriores a las Primarias Abiertas, Simultáneas y Obligatorias (PASO). 

Es lo que se llama “overshooting” o sobrerreacción de la divisa, un salto desmedido que tiende a corregir con el tiempo, para quedar estabilizado en un nivel superior al inicial, consignó el portal Infobae.

Acuerdo con el FMI

 La recalibración de las metas del acuerdo vigente con el Fondo Monetario Internacional (FMI) mejoró las expectativas de los agentes del mercado, pues el desembolso por U$S7.500 millones equivalentes en DEG (Derechos Especiales de Giro) garantizó la transición financiera hasta las elecciones. 

Hay que subrayar que el récord del “blue” coincidió con el piso del año para las reservas brutas de USD 23.614 millones el 16 de agosto, el stock más bajo desde el 10 de mayo de 2006.

Intervención indirecta el BCRA

La autoridad monetaria, a cargo de Miguel Pesce, inyecta dólares a través del mercado secundario de bonos, al tipo de cambio MEP o dólar Bolsa.

El Central compra bonos en dólares y a cambio le entrega a los privados divisas en efectivo. La intervención se concentra en el dólar MEP transado a través del Bonar 2030 (AL30D) y en menor proporción con el Global 2030 (GD30D) en el segmento PPT (Prioridad Precio Tiempo) de la Bolsa porteña en operaciones a 48 horas.

Nueva edición del “dólar soja”. 

Durante septiembre estará vigente la quinta etapa del Programa de Incremento Exportador (PIE), enfocada nuevamente en las liquidaciones de soja y derivados industriales.

“En caso de mantenerse la aceleración en el ritmo de intervención en MEP de las últimas dos jornadas( a U$S31 millones el lunes y U$S38 millones el martes), el BCRA necesitará adquirir una mayor cantidad de dólares en el PIE 4 para contener a los financieros a costa de mantener las restricciones sobre los importadores, resintiendo la actividad”, indicaron los analistas de Portfolio Personal Inversiones.

“Según nuestro escenario base, el Banco Central podría comprar alrededor de U$S700 millones -U$S1.900 millones por el 75% liquidado en el MULC- si adquiere cerca del 50% de lo liquidado como sucedió en el ‘dólar agro’. Si el ritmo de intervención en MEP persiste en U$S38 millones, las compras del dólar ‘soja’ 4 le permitirían al BCRA salir neutro en las próximas 19 ruedas -hasta el 2 de octubre-, volviendo a la pérdida neta de reservas en la antesala de las Generales, tal como ocurrió en las PASO”, añadieron desde Portfolio Personal.