10 Septiembre 2025
El FMI exige más ajuste: Caputo enfrentaría recortes del 14% si el Congreso aprueba leyes que aumenten el gasto
De no realizarse este ajuste, el Instituto de Investigaciones Económicas para la Realidad Argentina y Latinoamericana (Ieral) advirtió que se pondría en riesgo el cumplimiento de la meta de superávit primario del 1.6% del PBI.
Luis Caputo, ministro de Economía de la Nación.
Para cumplir con las metas fiscales acordadas con el Fondo Monetario Internacional (FMI), el gobierno de Javier Milei podría verse obligado a profundizar el ajuste en un 14%. Un informe advirtió que la aprobación de nuevas leyes que incrementen el gasto público, como la de emergencia por discapacidad y la distribución de fondos ATN, obligaría al Ministro de Economía, Luis Caputo, a realizar recortes adicionales para mantener el equilibrio fiscal.
El Instituto de Investigaciones Económicas para la Realidad Argentina y Latinoamericana (Ieral) proyectó que, incluso con el ajuste del 12% ya previsto para compensar la inflación, el Gobierno deberá implementar un recorte adicional del 14% en el gasto no automático entre agosto y diciembre. Este ajuste extra sería necesario para compensar el impacto fiscal de la ley de discapacidad, la distribución de Aportes del Tesoro Nacional (ATN) y el reparto del Impuesto a los Combustibles, que costarían cerca de 0.2% del PBI en lo que resta de 2025.
De no realizarse este ajuste, advirtieron Marcelo Capello y Federico Beich, responsables de la sección fiscal del Ieral, se pondría en riesgo el cumplimiento de la meta de superávit primario del 1.6% del PBI acordada con el FMI para 2025.
El informe indicó que “teniendo en cuenta la nueva ley sobre discapacidad, y si se aprueban los proyectos de ley sobre ATN e impuesto a los combustibles, con un costo de cerca de 0,2% del PIB en lo que resta de 2025, para alcanzar el objetivo de un superávit primario del 1,6% del PIB, las erogaciones no automáticas deberían recortarse aún más, en torno al 14% anual real entre agosto y diciembre (en lugar de un 12% con el escenario base)”.
Es decir, el Gobierno tendría que hacer un ajuste 2 puntos en el gasto por sobre lo que estaba previsto.
La composición del gasto público en lo que va del año
-Gasto Primario: aumentó un 2,4% real anual en los primeros siete meses de 2025, pero aún se encuentra un 29% por debajo del mismo período de 2023.
-Personal: se redujo un 6% en 2025, reflejando la disminución de la planta estatal y la contención salarial, acumulando un ajuste del 24% respecto a 2023.
-Otros gastos de funcionamiento: umaentaron un 28% real anual en lo que va de 2025, aunque siguen un 18% por debajo de 2023.
-Jubilaciones: aumentaron un 20% anual real en enero-julio 2025, pero aún son un 10% inferiores a 2023.
- AUH: subió un 33% en lo que va de 2025, representando un incremento del 55% real anual versus igual período de 2023.
-Subsidios a la energía: disminuyeron un 56% en los primeros siete meses del año y un 7% respecto a 2023.
- Transferencias a empresas públicas: bajaron un 45% respecto a 2024 y un 64% en relación a 2023.
- Transferencias discrecionales a las provincias: aumentaron este año debido al bajo nivel registrado en 2024.
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