28 Septiembre 2014
La macroeconomía argentina se enfrenta, principalmente, a tres problemas: el cambiario, la caída del nivel de actividad (y del empleo) y el default de la deuda nacional, advierte Economía & Regiones (E&R). Los problemas cambiarios se traducen en caída de la actividad y el default de la deuda agrava a ambos.
Esa coyuntura se puede corregir o agravar en el futuro, dependiendo de la claridad del Gobierno nacional para diagnosticar las causas y, más aún, de su capacidad para aplicar políticas eficientes que solucionen los problemas. Hasta ahora, los diagnósticos del Poder Ejecutivo Nacional (PEN) no contemplaron la realidad, incurriendo así en crecientes inconsistencias dinámicas que lo alejaron de los objetivos buscados y agrandaron los problemas, alerta la consultora.
Según la consultora E&R, la inflación ya se comió la devaluación de enero de este año. Además, existe el riesgo que se potencie la caída de la demanda de pesos (“la variable clave”) y, por ende, aumente más la inflación.
En este contexto, la economía se dirigiría a otro episodio de características similares a las del inicio de 2014. Sin embargo, dado que todos los fundamentos macro están peores, se necesitaría devaluar y subir la tasa más que en enero pasado para poder “comprar” tiempo de nuevo.
La consultora observa que podría evitarse este escenario con políticas económicas adecuadas. “El diagnóstico del Gobierno sigue enfocando los problemas de la economía por el lado de la demanda y, consecuentemente, continúa impulsando el gasto público y el consumo con planes como el Procrear, Progresar; Procreauto y Proemplear”, expresó. También baja todas las tasas de interés (reales) ligadas al consumo (tarjetas, adelantos, personales, prendarios), pero la caída de la actividad se profundiza. ¿Por qué? Porque los problemas de la economía están por el lado de la oferta agregada. Cae el nivel de actividad porque se contrae la inversión, nos consumimos el stock de capital y se reduce la oferta agregada. En este marco, estimular la demanda agregada es contraproducente, ya que termina generando menor producción y menor empleo con más inflación, como está ocurriendo actualmente. El Gobierno sigue agravando los problemas, concluye la consultora.
Esa coyuntura se puede corregir o agravar en el futuro, dependiendo de la claridad del Gobierno nacional para diagnosticar las causas y, más aún, de su capacidad para aplicar políticas eficientes que solucionen los problemas. Hasta ahora, los diagnósticos del Poder Ejecutivo Nacional (PEN) no contemplaron la realidad, incurriendo así en crecientes inconsistencias dinámicas que lo alejaron de los objetivos buscados y agrandaron los problemas, alerta la consultora.
Según la consultora E&R, la inflación ya se comió la devaluación de enero de este año. Además, existe el riesgo que se potencie la caída de la demanda de pesos (“la variable clave”) y, por ende, aumente más la inflación.
En este contexto, la economía se dirigiría a otro episodio de características similares a las del inicio de 2014. Sin embargo, dado que todos los fundamentos macro están peores, se necesitaría devaluar y subir la tasa más que en enero pasado para poder “comprar” tiempo de nuevo.
La consultora observa que podría evitarse este escenario con políticas económicas adecuadas. “El diagnóstico del Gobierno sigue enfocando los problemas de la economía por el lado de la demanda y, consecuentemente, continúa impulsando el gasto público y el consumo con planes como el Procrear, Progresar; Procreauto y Proemplear”, expresó. También baja todas las tasas de interés (reales) ligadas al consumo (tarjetas, adelantos, personales, prendarios), pero la caída de la actividad se profundiza. ¿Por qué? Porque los problemas de la economía están por el lado de la oferta agregada. Cae el nivel de actividad porque se contrae la inversión, nos consumimos el stock de capital y se reduce la oferta agregada. En este marco, estimular la demanda agregada es contraproducente, ya que termina generando menor producción y menor empleo con más inflación, como está ocurriendo actualmente. El Gobierno sigue agravando los problemas, concluye la consultora.
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