15 Junio 2023
Banco Central República Argentina (BCRA). Reuters.
En línea con las expectativas del Gobierno, el Instituto Nacional de Estadísticas y Censo (Indec) reveló que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de mayo se situó en el 7,8%, cifra cercana al indicador de inflación de la Ciudad de Buenos Aires (CABA), que registró un 7,5%. Ante estos resultados, el foco de atención se dirige ahora hacia el Banco Central de la República Argentina (BCRA) y su posible respuesta en relación a las tasas del plazo fijo tradicional.
La inflación experimentó una desaceleración de 0,6 puntos porcentuales en comparación con el mes anterior, sorprendiendo a algunas consultoras privadas que proyectaban una cifra cercana al 9%. A lo largo del mes de mayo, se observaron indicios de esta desaceleración, y el dato oficial confirmado recientemente parece indicar que no será necesario ajustar los rendimientos del plazo fijo tradicional.
Recordemos que, tras registrar una inflación del 8,4% en abril, el BCRA incrementó la tasa en 600 puntos básicos, alcanzando un 97% (Tasa Nominal Anual, TNA) para los plazos fijos a 30 días de hasta $30 millones. Esto se tradujo en un rendimiento efectivo anual (TEA) del 154,3% y una tasa efectiva mensual del 8%.
En consecuencia, el rendimiento mensual del plazo fijo se ha vuelto positivo en relación a la evolución de precios, cumpliendo con las exigencias del Fondo Monetario Internacional (FMI) y satisfaciendo las demandas del mercado hacia el BCRA. Hasta ahora, la alta inflación había obligado al banco central a perseguir constantemente la inflación, a pesar de los fuertes ajustes en la tasa y las señales claras de su determinación de mantener tasas de plazo fijo positivas.
El economista y director de Eco Go, Sebastian Menescaldi, explicó en declaraciones a ambito.com que aunque la inflación núcleo se ubicó en 7,8%, la tasa ex post se mantiene positiva. El Índice de Precios al Consumidor (IPC) acumula un aumento del 42,2% en lo que va del año y un 114,2% en los últimos 12 meses, con una proyección anual cercana al 150%, situando la TEA por encima de ese nivel.
Una fuente del BCRA dijo a Reuters que una inflación más baja a lo esperado significaría que la entidad pueda evitar un nuevo aumento de tasas en su reunión semanal del directorio el jueves.
En base a estos datos, parece indicarse que no habrá modificaciones en las tasas durante este mes. Según el economista de Ecolatina, Santiago Manoukian, el Banco Central ha estado actualizando las tasas con un enfoque dual: por un lado, buscando rendimientos reales positivos y, por otro, monitoreando la brecha cambiaria y la dolarización de las carteras.
Por lo tanto, tras el dato de evolución de precios de mayo, Manoukian sostuvo que el Banco Central no necesitaría aumentar las tasas este mes, ya que se sitúa ligeramente por encima de la inflación (0,2 puntos porcentuales).
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