Por Marcelo Aguaysol
02 Febrero 2024
Los compromisos que Milei asumió ante el Fondo
El staff reconoció “un contexto político y social complejo, con un Congreso fragmentado, caída de los salarios reales y alta pobreza”. Tras aprobar la revisión al país, el Fondo alertó acerca de que el camino hacia la estabilidad macroeconómica argentina será difícil.
@kgeorgieva
Los lineamientos
“Ambicioso plan de estabilización”
El FMI aseguró que el Gobierno se comprometió a eliminar “en el corto plazo” el cepo cambiario y también las distorsiones que existen tanto en exportaciones como en importaciones. No obstante, reconoció que el plan económico de Javier Milei está en riesgo por factores políticos y por su impacto social. Según el organismo, “tras la gran devaluación inicial a mediados de diciembre, las autoridades se han comprometido a mantener una política cambiaria coherente con los objetivos de acumulación de reservas y un régimen basado en el mercado que evite el enfoque anterior de gestionar los mercados de divisas paralelos y de futuros”. El Fondo indicó que “el camino hacia la estabilidad macroeconómica será difícil”. No obstante sostuvo que recibió “con satisfacción” las “audaces” medidas iniciales del gobierno de Milei, marcando un “ambicioso plan de estabilización”.
El desembolso
Contenido del “staff report”
El organismo multilateral dio a conocer su diagnóstico al analizar la situación de la Argentina en su “staff report” publicado tras la aprobación este miércoles de la séptima revisión del acuerdo ampliado bajo el Servicio Ampliado del Fondo (SAF) para la Argentina por parte del Directorio, lo que permitió el desembolso inmediato de alrededor de US$ 4.700 millones (o Derechos Especiales de Giro por 3.500 millones). En ese marco, dio su aval para “la prórroga del programa hasta fines de 2024”, por lo que la próxima supervisión se concretará en los últimos meses del corriente año.
@kgeorgieva
Política cambiaria
El dólar y las reservas
En el organismo que dirige la economista Kristalina Georgieva se reconoce que, desde la asunción de Milei, en la Argentina se creó “un sistema más sencillo de acceso a las importaciones”, basado en reglas, junto con un plan para hacer frente al gran sobreendeudamiento comercial, con una cantidad limitada de instrumentos a los importadores que registren debidamente sus deudas comerciales. “Las nuevas autoridades se comprometen a eliminar todas las restricciones cambiarias” a corto plazo, puntualiza el diagnóstico respecto de la captación de dólares. Se planea desmantelar el impuesto PAIS a fines de año. En conjunto, se espera que estas políticas conduzcan a una importante acumulación de reservas hasta finales de 2024 (U$S 10.000 millones), y crear las condiciones para un retorno a la suficiencia de reservas a medio plazo, dice el reporte.
Más apertura
Alusión a la “Ley Bases”
El Fondo reconoció el esfuerzo del Gobierno por buscar “una economía más abierta, basada en normas y orientada al mercado, y apoya las iniciativas encaminadas a reducir el exceso de regulaciones que frenan el crecimiento, el empleo y el comercio, las reformas deberán secuenciarse adecuadamente para evitar aumentar los costos de dislocación mientras la economía se ajusta a los cambios de los precios relativos. “Mientras tanto, siguen siendo cruciales los esfuerzos para liberar el potencial energético y minero de Argentina a través de marcos regulatorios más predecibles”, planteó. El staff del FMI también hizo alusión al tratamiento de la Ley “Bases”, sobre lo cual contempló que “los retrasos en la obtención de apoyo político para la legislación clave de la reforma podrían complicar la implementación del programa, mientras que los riesgos de disturbios no pueden descartarse dados los costes sociales a corto plazo asociados al plan de estabilización”.
Política fiscal
Hacia un superávit primario
El diagnóstico del FMI señala que las autoridades tienen la intención de lograr un superávit primario del 2% del PBI este año. Se logrará, señalan, principalmente a través de una combinación de impuestos temporales (relacionados con el comercio) y medidas para reducir los costos administrativos, los subsidios a la energía y el transporte, las transferencias discrecionales a las provincias y a las empresas estatales, y el gasto en infraestructura. “El programa apoya los esfuerzos de las autoridades por salvaguardar el equilibrio global a lo largo del tiempo, mejoras en la eficiencia de los sistemas tributarios y de gasto, algunas de las cuales requerirán apoyo del Congreso”, continúa el reporte.
@kgeorgieva
Asistencia social
Entre subsidios y más ajuste
Según el reporte, el Gobierno ha reforzado significativamente la asistencia social a través de los subsidios por hijos y programas de cupones de alimentos, mientras se aleja de los programas sociales distribuidos a través de intermediarios y busca preservar el valor real de las jubilaciones a través de bonificaciones discrecionales, dice el reporte, y agrega que “es posible que sea necesario ampliar aún más la asistencia a medida que evolucionen las condiciones”. . Sin embargo, reconoció que existen ciertos riesgos para el plan de Milei por “un contexto político y social complejo, con un Congreso fragmentado, caída de los salarios reales y alta pobreza”. “En caso de que se materialicen los riesgos, será necesario desplegar medidas políticas adicionales, como un control más estricto del gasto, una mejora del cumplimiento de las obligaciones tributarias y una racionalización de los gastos fiscales para garantizar los objetivos fiscales, junto con un ajuste ágil de la política de divisas para alcanzar los objetivos de acumulación de reservas”, sugirió, al tiempo que apeló a que haya “una comunicación clara y continua será esencial para gestionar las expectativas y mantener el apoyo al programa”.
Lo más popular
