17 Mayo 2024
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El pequeño ahorrista se pregunta en los últimos días qué hacer con sus ahorros para no seguir perdiendo ante la inflación. La duda está puesta dada la fuerte baja de la tasas de interés que pagan los plazos fijos y como consecuencia de esto, el precio del dólar libre comenzó a escalar de nuevo después de la meseta que experimentó en los últimos tres meses. ¿Qué recomiendan los expertos, según sus análisis?
"Esta suba de los dólares libres responde a la baja de tasas que dispuso el Banco Central. Los plazos fijos ya comienzan a rendir menos de 3% mensual, cuando la expectativa de la inflación núcleo ronda el 5%. Es decir, las tasas se mantienen negativas en términos reales", señaló Isaías Marini, economista de Consultatio.
El dólar blue pasó en la primera mitad de mayo de $1.040 a los actuales $1.100. Es decir que escaló 5,77% en 15 días. En cambio, un plazo fijo tradicional paga una tasa nominal anual (TNA) cada vez menor, debido a que el Banco Central volvió a bajar este interés otros 10 puntos porcentuales hasta el actual 30%. Es decir, brinda una renta de 2,47% cada 30 días. Por lo tanto, ya el dólar informal ofrece en el mes una "renta" que duplica a lo que propone el plazo fijo en todo un mes.
Por primera vez en lo que va del año, hoy es más rentable la divisa estadounidense que las colocaciones en pesos, debido a que hasta fines de abril el precio del dólar se encontraba planchado y había acumulado un incremento de tan sólo 1,5%. En cambio, el plazo fijo tradicional brindaba a fines del mes pasado una renta de 50% TNA, es decir, 4,11% cada 30 días.
No obstante, ambas alternativas de inversión ofrecen una renta negativa respecto a la inflación de los últimos meses. Es que el último dato del índice de precios al consumidor (IPC) de abril fue de 8,8% mensual y, más allá de la tenencia a la baja, sigue superando a la renta en pesos y a la evolución del tipo de cambio.
"Creo que la suba del dólar libre tiene que ver con la baja de la tasa de interés, un hecho que por supuesto desalienta la colocación en pesos de ahorros teniendo en cuenta que es negativa frente a la inflación", dijo Gustavo Quintana, analista de mercados de PR Cambios, en iProfesional.
"Inicialmente se podría decir que el dólar blue ha subido más que la depreciación del 2% marcada por el crawling peg y que la actual tasa de plazo fijo mensual. Sin embargo, es factible pensar que estas tensiones son producto de la decisión del Banco Central de bajar la tasa con una inflación que todavía continúa alta en 8,8% mensual. Por lo que, al menos, la perdida mensual podría situarse en 4 puntos porcentuales, entonces, era lógica una migración hacia el dólar, debido a que su precio estaba calmo", señaló Federico Glustein, economista y docente de la Universidad de Buenos Aires (UBA).
¿Dólar, plazo fijo tradicional o UVA?
"En este contexto, apostar al carry trade, que es aprovechar un tipo de cambio planchado para hacer tasa en peso, hoy se vuelve más riesgoso siendo que el retorno es muy bajo. En especial, si consideramos que el dólar ajustado por inflación local y externa se encuentra en su menor nivel en los últimos cinco años", advirtió Marini.
En tanto, sobre el dólar libre, Quintana recomendó cautela: "Veremos hasta cuándo se mantiene este incremento y en qué niveles se estabiliza. Es muy pronto para sacar conclusiones sobre el tema. Todo depende de cada ahorrista, de qué posición parte, si está en pesos ahora o en dólares, entre otros factores que determinarán qué debe hacer. Cada caso es distinto".
De esta manera, a la hora de evaluar en qué invertir, agregó que "una buena alternativa sería la de comprar bonos en dólares. Pero, insisto, depende de cada caso en particular, horizonte de inversión, grado de liquidez requerida, entre otras cuestiones".
"Una vez que pase este sacudón del miércoles con la suba del dólar, estimo que calmará el avance de los billetes paralelos y convendría seguir invirtiendo en instrumentos más rentables, cómo los bonos soberanos o pensar en proxys de divisas como futuros", dijo Glustein al mismo portal.
Según Amilcar Collante, economista de Cesur, con una tasa de 2,5% mensual, "el que puede hacer plazo fijo UVA le va a ser mucho más atractivo un instrumento que ajuste por inflación".
Otra alternativa que recomendó es la de "volcarse al mercado de acciones, por el costo de oportunidad contra un 2,5% de plazo fijo al mes. Es muy probable que pueda obtener mayor rendimiento, aunque tenés mayor riesgo y convienen acciones con mucha liquidez".
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