07 Abril 2025
EN LAS GÓNDOLAS. El Gobierno nacional intenta sostener el esquema de desaceleración inflacionaria.
Un mes atrás, las consultoras que participan del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central habían pronosticado que la inflación de marzo sería del 2,2%, por detrás del 2,4% de febrero. Ahora estimaron que el mes pasado habría cerrado en un 2,6%, dato que el INDEC informará el próximo viernes 11.
También estimaron mayores índices de inflación para los siguientes meses, una mayor suba del dólar oficial con mayores importaciones y una economía que podría crecer este año el 5% manteniendo el superávit fiscal.
El REM reúne los pronósticos de 27 consultoras y centros de investigación locales e internacionales y 12 entidades financieras de Argentina. La medición que se difundió hoy fue realizada entre los días 27 y 31 de marzo de 2025. Es decir, muy anterior al sacudón arancelario y bursátil internacional.
Para abril, el pronóstico de inflación del REM es del 2,2% ( versus 1,9% anterior) y para mayo 2% (versus 1,7%). Para esos dos meses, el presidente Javier Milei había asegurado que la inflación “en abril/mayo podría estar quebrando el 2%", pero se descuenta que los precios de los alimentos pegaron un salto y que podrían situarse en marzo por encima del 3%.
En tanto, 2025 concluiría con una inflación del 27,5% cuando en el REM anterior la habían calculado en el 23,3%.
En cuanto al dólar, la mediana de las proyecciones de tipo de cambio nominal del REM se ubicó en $ 1.080 por dólar para el promedio de abril, una suba mensual promedio de 1,0%. Para diciembre de 2025 el conjunto de participantes pronosticó un tipo de cambio nominal de $ 1.253/U$S. La variación interanual esperada se ubicó en 22,8% a diciembre 2025, un avance del 7,6 puntos respecto del REM previo.
En relación a la actividad económica, el REM estimó que el PBI ajustado por estacionalidad entre enero y marzo creció 1,5% trimestral respecto al cuarto trimestre de 2024 (+0,4 puntos respecto al REM previo).
Para los siguientes dos trimestres, la economía crecería a un ritmo de 0,6% y 0,8%. Y para todo 2025 esperan en promedio un nivel de PBI real 5,0% superior al promedio de 2024 (0,2 puntos más de aumento respecto al REM previo).
La tasa de desocupación para el primer trimestre del año se estimó en 7,0% de la Población Económicamente Activa (-0,3 puntos que el REM anterior). El conjunto de participantes del REM espera una tasa de desocupación de 6,5% para el último trimestre de 2025 (-0,3 puntos respecto al REM previo).
En cuanto al comercio exterior de bienes, se estimó para 2025 que las exportaciones (FOB) totalicen US$ 83.269 millones (US$ 608 millones menos que la encuesta anterior) y las importaciones (CIF) US$ 72.934 millones (US$ 1.202 millones más que el relevamiento previo). El superávit comercial anual esperado sería de US$ 10.335 millones.
Finalmente, la proyección del superávit fiscal primario del Sector Público Nacional no Financiero que realizan quienes participan del REM se ubicó en $ 12,0 billones para 2025 ($ 0,5 billones inferior ala medición previa). “Ningún participante espera déficit primario para 2025”, aclara el Informe del BCRA..
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